传OpenAI明年彻底转型营利性公司，或影响1500亿美元目标估值

心灵探险家 09-15 33

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摘要： 德甲第轮多特蒙德主场击败海登海姆吉拉西首发登场表现出色得到多特主帅沙欣的赞美谈到刚刚伤愈的吉拉西直接首发沙欣表示吉拉西实力很强很有个性有很多强项我们很高兴他回来了智东西月日消息路透...

德甲第3轮，多特蒙德主场4-2击败海登海姆，吉拉西首发登场，表现出色，得到多特主帅沙欣的赞美。谈到刚刚伤愈的吉拉西直接首发，沙欣表示：“吉拉西实力很强，很有个性，有很多强项，我们很高兴他回来了。

智东西9月14日消息，路透社昨天援引知情人士消息称，AI大模型独角兽OpenAI 一轮融资可能采取可转换债券的形式。同时，其最终是否由非营利性组织转变为营利性公司，是否取消投资者利润回报的上限，都可能影响OpenAI目前1500亿美元的估值。

上述消息人士补充说，由于OpenAI的营收增势强劲，其潜在投资者对此次大规模轮的投资意愿高涨，相关事宜可能会在接下来的两周内敲定。

另据《财富》报道，OpenAI联合创始人兼CEO萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）在近期的全体员工会议上透露说，OpenAI的非营利性企业结构很可能将在明年某个时候发生改变。

一、若OpenAI转型非失败，投资者股份将贬值

起初，OpenAI是一个非营利性的研究项目，专注于构建让人类受益的AGI（通用人工智能）。负责该项目的AI实验室成立于2015年，总部位于美国旧金山。迄今为止，OpenAI方面称，他们仍坚持“非营利性的目的”。

近年来，OpenAI面向企业和消费者出售AI聊天机器人Ch GPT的订阅服务，加速了该公司的商业化进程。目前，Ch GPT的用户数已超过2亿人次。

OpenAI还可能效仿美国AI大模型独角兽Anthropic和xAI的做法，从根本上改变公司现有的体系架构。据知情人士透露，该公司正在与律师商讨将非营利性组织转变为营利性共益（for-profit benefit）公司的可能性，具体细节尚不清楚。

另外，有知情人士向《财富》透露，OpenAI联合创始人兼CEO萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）在近期的一次例行周会上说，该公司现在的架构过于复杂，即非营利性的董事会管理着营利性的OpenAI GP LLC，这家营利性的公司又掌管了一家控股公司，而这家控股公司还管理着另一家营利性的实体OpenAI LP（现为OpenAI Global LLC）。

知情人士称，奥尔特曼未向员工透露OpenAI的新公司结构具体是什么样子，但透露说OpenAI将在明年某个时候摆脱由非营利性组织控制的局面、成为一家更传统的营利性公司。

随着该公司以1000亿美元左右的估值筹集新资金，非营利结构变得越来越尴尬。对于投资者来说，这种改变意味着他们的投资回报将更加确定。此外，OpenAI大部分员工都参与了其营利性产品的相关工作，因此“非营利”这一标签也令人困惑。

老股东Th ve Capital、Khosla Vent es、微软、红杉资本都有计划参与一轮的融资。此外，英伟达、苹果公司或将成为OpenAI的新股东。

但有消息人士透露，如果重组计划以失败告终，OpenAI可能需要重新与股东商讨该公司的估值，届时股东用可转换债券换取的公司股份可能会贬值。

二、投资回报不断缩水，惹部分股东不满

在OpenAI的首轮融资中，股东的利润回报被要求不能超过投资额的100倍。早在2019年，该公司曾在一篇博客文章中写道，预计后续融资轮次的利润回报倍数，会被设置得更低。

同年，OpenAI成立了一个名为OpenAI LP的营利性子公司，旨在吸引更多外部投资，以加速其AGI研发工作。

按OpenAI现在的制度，股东在OpenAI营利性子公司的潜在收益受到限制，超过设定上限的所有利润，都将无条件转入非营利性组织，用于非营利性的AGI研发工作。

近年来，OpenAI仍坚持这一管理模式，并累计筹集了超100亿美元的资金，其中大部分来自微软。

目前，包括该公司CEO奥尔特曼和企业家布雷特·泰勒（Bret Taylor）在内，OpenAI非盈利性董事会共有9名成员，而取消投资者利润回报的上限则需要经过该董事会的批准。

取消对最大利润回报的限制，将有助于OpenAI的早期股东拿到更多的收益。

不过，如果OpenAI董事会最终通过了这项提议，其最初非营利性的公司管理模式和宗旨则可能会遭到质疑。